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最近，AppLovin 引起了广泛讨论，该公司周四在 IPO 中筹集了 20 亿美元（但此后其股价下跌了 25%）。

我们上个月报道了 S-1，Deconstructor of Fun 播客讨论了该公司，InvestGame 也分享了一些要点。

然而，如今 AppLovin（股票代码为“APP”）已正式上市，让我们花点时间回顾一下这家公司的过去、现在和未来。

需要提醒的是，AppLovin 拥有 200 多个应用程序（基本上都是游戏），并提供一系列广告技术解决方案，帮助移动应用程序开发者更好地发展和盈利他们的业务。

该公司将其收入来源分为两个不同的类别：商业收入和消费者收入。

“商业收入”——移动应用广告商为软件/广告资源支付的费用——在三年前几乎占据了全部收入，但现在已占总收入的 49%。“消费者收入”——来自第一方应用的应用内购买——现在是最大的收入来源（主要归功于收购和合作）。这是一个令人着迷的演变。AppLovin 已经……

事实上，随着第一方消费者收入份额的上升，飞轮（如果仍然存在）将更多地利用洞察力来确定要收购的对象，从而增加开发者、用户等等。关于“内容堡垒”的说法很多，在 AppLovin 的案例中，这意味着编译和扩展一个自我强化的技术和内容生态系统，这个生态系统很难被复制或打破——尤其是在平台规则发生变化的情况下。

总而言之，AppLovin 在业务发展方面做得很好，以应对更大、更可持续和更专有的机会。由联合创始人兼首席执行官 Adam Foroughi 领导的管理团队以大多数其他广告技术公司可能无法实现的方式积极发展，这值得尊重。

展望未来，我们还需要牢记以下几点事实：

在不同类型的收购、不断变化的收入结构以及明显愿意朝新方向发展的领导者之间，很难确切知道 AppLovin 今后将如何发展和表现。

这其中存在一些风险 - 收购失败、有机增长放缓、广告技术欺诈、用户不满等等 - 但这种不确定性也可能带来新机遇和意想不到的上升空间。这将会非常值得关注。

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